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关注小麦:小麦市场分析

2004-7-29 9:01:26

 

 

    ◆新小麦上市前,小麦阶段性均衡价格出现

    由于全国冬小麦连续四年减产,过量的小麦库存在过去的一段时间内出现了较大幅度的下降。在全国粮食供求关系出现新的变化的背景下,从2003年10月开始,全国小麦价格出现了明显的上涨。

    在小麦储备库存和商品周转库存水平仍然较高的情况下,小麦价格便出现上扬行情,使得很多粮食购销企业在开始阶段,十分关注小麦价格上涨到什么程度政府可以接受。在去年四季度小麦价格上涨的过程中,市场上曾有过0.65元/500克、0.70元/500克、0.75元/500克为合理价格水平的讨论及预测。

    随着政府对此次价格上涨态度的明确,而且国家没有动用中央储备小麦平抑出现较大波动的小麦市场,在稻谷价格大幅度上涨的拉动下,今年3月全国小麦价格又出现了一次上涨过程,河南大部分地区小麦出库价格由0.74元/500克快速上涨至0.83元/500克的水平。

    进入4月份,小麦价格总体出现回落。由于各地小麦商品周转库存出现明显变化,各地的小麦供给能力有很大的不同,进而影响到小麦的价格水平。河南省小麦出库价格回落至0.75元/500克左右的水平,而河北中部小麦面粉厂到厂价格一直在0.80元/500克以上。

    较大的波动行情的出现,给小麦经营商带来了难得的赢利机会。一些小麦经营商一直预期小麦销售价格会达到0.85元/500克的水平,甚至超过0.90元/500克。但是在全国小麦总体供求形势决定下,在国家对整个粮食生产和流通采取了一系列的宏观调控措施之后(宏观调控措施主要是努力增加粮食产量特别是稻谷产量,流通领域的措施包括增加稻谷的运输能力、增加小麦进口等),小麦价格并没有出现过高的上涨,在接新前的一段时间内,小麦价格总体回落。

    经过去年10月份之后的三次价格波动,市场参与者对全国小麦供求情况有了新的认识,市场上的小麦购销行为更为理性。消费市场在价格波动过程中表现平静,在很大程度上缩短了阶段性均衡价格形成的时间。

    ◆2004年小麦生产条件不断改善,全国小麦预期产量不断提高

    由于全国粮食价格出现上涨的时间是在去年全国大部分地区冬小麦播种已经完成之后,因此普遍认为,小麦价格的总体上扬并不能刺激冬小麦播种面积增加。国家统计局农调总队去冬今春进行的农业种植意向调查结果显示,全国冬小麦播种面积较2002年秋季有明显的减少。去年秋种时的过多降水,导致了河南及山东大部分地区小麦播种期延迟,影响了冬前小麦分蘖。因此,在去年底今年初,市场普遍预测今年全国冬小麦产量很可能因面积减少而继续下降。但是后来总体气候有利,极大地改善了小麦的生长情况,小麦长势越来越好。据对小麦主产区的调查,小麦单产水平有明显的提高,小麦品质也是近几年来最好的。农业部遥感应用中心的监测结果显示,全国小麦单产将较上年提高10公斤/亩,总产量将较上年增加25亿公斤以上。尽管这只是一个预测的产量,而且其他机构的遥感结果仍显示全国小麦产量将由于播种面积大幅度减少而继续下降,但全国小麦预期产量较前期提高,是市场的普遍认识。全国小麦市场的总体状况表明,5月下旬以来,随着小麦的陆续收获,小麦总产量增加且品质良好的事实得到了不断的确认,并给全国的小麦市场带来了新的影响。

    ◆小麦购销市场化改革的推进不仅对价格而且对供求产生影响

    5月31日至6月1日,国务院召开了全国粮食流通体制改革工作会议,明确在对种粮农民实行直接补贴的同时,放开小麦收购市场,小麦价格由市场形成,国有粮食购销企业根据市场供求,继续发挥国有粮食购销企业的主渠道作用,积极入市收购。

    在新的形势下,不再执行政策性收购的国有粮食购销企业,要在农业发展银行“以销定贷、以效定贷”和实行风险低押的要求下,承担可能存在的市场经营风险,必须谨慎决策,要按照“购得进、销得出、不亏本、有盈利”的原则进行经营。

    应该承认,在执行国家保护价收购政策的情况下,尽管也要求国有粮食企业实现顺价销售,不发生经营性亏损,但由于企业可以根据政策取得农业发展银行的政策性贷款,政策性粮食库存可以得到相应的补贴,企业商品周转库存的数量越多,从理论上来讲对企业越有利,因此粮食购销企业在收购价格和收购数量的选择上,会更多地关注后者。在可以收到更多的粮食时,往往会以较低的价格去收购;为了收到更多的粮食,又会提高收购价格。

    今年的情况出现了根本性的变化。在冬小麦主产区,粮食购销企业也需要根据未来可能实现的销售价格,确定各自的小麦购进成本,以保证收购来的小麦能够顺价销售出去。由于不能发生任何亏损,价格成为企业关注的焦点。购进小麦时要发生运输、人工和其他一定的收购费用,存入仓库后要进行熏蒸,在储存期间要支付资金利息,出库时还会产生费用。因此企业要对未来小麦价格水平进行正确的预测,并确定当前的收购价格水平。

    根据对夏收市场的调查,各地粮食企业既表现出了较高的收购积极性,在确定收购价格时又很理性。国家粮油信息中心从6月14日起,对安徽、江苏、山东、河南、河北五省小麦收购市场进行了调查,新小麦上市之后,各地新小麦市场收购价格与陈小麦价格相衔接,大体在0.70~0.74元/500克之间。由于国有粮食企业目前的抗风险能力很低,在小麦购销活动中只能赚不能亏,他们目前面临着“出价过低收不到小麦、出价过高又有可能发生亏损”的两难选择。而去年小麦行情大幅度上涨以及前一段时间小麦价格曾超过0.80元/500克,又使小麦生产者对小麦价格有着较高的市场预期。需要出售的商品小麦数量不多,又具有保管能力,“待价而沽”成为不少农民的选择。

    前一段时间在小麦价格达到较高水平之后,所有预期小麦价格会继续上涨的买方和卖方都“亏”了。买了小麦的加工企业由于小麦价格回落,不得不努力消化较高的原料成本;预期价格还会上涨的卖方,在市场价格处于较高水平时,还等待价格的进一步上涨,失去了最佳的销售时机和获利机会。随着新小麦增产消息得到不断的确认,新增小麦供给数量增加的事实,又给市场带来了新的压力。未来小麦价格会处于一个什么价位,能不能达到0.80元/500克以上的价格水平,看法各异。一些地方的农业发展银行将小麦收购贷款价格限定在较低的水平、以降低贷款风险的做法,也在一定程度上影响了市场对未来小麦价格走势的看法。

    在市场约束和资金约束强化之后,小麦价格将由市场的供求状况决定。在市场放开之后,社会合理库存水平也将最终形成。在由计划流通向市场流通转变的过程中,在计划流通条件下形成的过多的库存,在政策的促进下,将在未来一段时间内进入市场。目前各地都在对“老粮”规定最后的处理期限。这部分“多”出来的粮食库存进入市场,会相应增加一定时期内的粮食供给数量,而供给增加,又会对粮食价格产生影响。

    应该注意到这样一个事实,在市场放开之后,原来承担着绝大部分市场收购任务的国有粮食购销企业,在市场约束强化之后,商品收购数量往往出现下降。例如在黄淮海地区,当玉米市场放开后,国有粮食企业的玉米收购数量出现了大幅度的下降,玉米库存数量减少,国有粮食企业所占市场份额减少,而市场的运行并没有受到影响。

    收购市场放开,除了价格由市场决定之外,还可能带来一个意想不到的结果,即库存合理水平将形成。市场约束的存在,将促进粮食购销企业根据经营需要确定库存水平,超过合理需要的粮食将被用经济手段推向市场,流通效率将提高,我国的粮食库存消费比将降至合理的水平。

    ◆未来小麦价格走势分析及预测

    按照最好的情况分析,今年我国小麦产量在连续四年下降之后较上年增加,但是根据最新的2004/2005年度全国小麦市场供求平衡分析,本年度新增供给量仍然会小于当年国内消费量,新增供给量与消费量之间仍然存在较大缺口,需要动用库存弥补。在正常情况下,总体上讲,库存下降,价格将上涨。但在小麦价格已经回升30%的情况下,阶段性小麦价格是否会因为库存量的继续减少而上扬?

    根据前面的分析,当前小麦市场新增供给压力比预期增加,并开始影响小麦价格的总体走势,而小麦购销市场化改革,使市场约束加强,将会在一定程度上促进国有粮食购销企业理性地做出经营决策,进而影响小麦收购数量和价格。

    国有粮食企业进行改革,原有的政策性“老粮”将很快地得到处理,预计这部分多出来的粮食,将在价格和数量上对小麦市场行情产生影响。

    国家粮食储备库今年采取的“先进后出”或“随进随出”的轮换政策,相对地扩大了新小麦上市后陈小麦的供应数量,也在影响着当前的小麦价格走势。

    尽管目前进口小麦成本高于国内小麦价格,小麦进口对国内小麦市场的直接影响还不大,但是小麦进口数量不断增加,最终在总体上改善了国内的小麦供求平衡,间接影响已经产生。

    年度内小麦产需缺口仍然存在,决定了小麦价格向上的总体走势。当前需要注意的是,随着粮食流通体制改革的不断深入,市场配置资源作用加强,流通效率提高,合理库存水平形成,多出来的粮食库存将进入市场,相对缩小当年供需缺口。而这样的库存减少,理论上不会导致价格上涨,反而会因为供给增加,导致市场价格下跌。供求决定一切,阶段性供求决定阶段性价格,特定时期市场上存在的有关因素,将共同对特定时期内的小麦价格水平产生影响。

    4月份在河南省进行小麦市场调查时,市场普遍预测,新产小麦价格会在0.75元/500克或者以上的水平,有人认为,未来小麦价格会上升至0.85元/500克的水平。随着丰收等各种新因素的出现,新产小麦上市价格较前期预测值低,因为市场上出现了一些影响未来小麦价格上涨的重要因素。未来小麦价格肯定会上涨,但什么时候上涨,上涨多少?有人预测,在10月份之前,小麦市场便会出现上扬行情。但从目前的情况分析,小麦的季节性差价会存在,但短期内大幅度上涨的可能性不是很大,因为影响价格走势的各种因素,会在未来几个月内有充分的表现。进入2005年后,小麦价格继续上涨的可能性将增加,最主要的原因是产需缺口的存在,以及市场供求矛盾缓解之后应该出现的季节差价。如果小麦上市价格集中在0.72元/500克左右的水平,未来一段时间后,小麦价格应该升到0.78元/500克以上的水平。上涨的幅度与时间,将会由多种因素决定,除已经讨论过的之外,今年稻谷的生产情况,也是一个重要的影响因素。

    决定2005年小麦价格的最重要因素,将是2004年秋季冬小麦播种面积是否能有实质性增加。按过去五年全国小麦平均单产计算,弥补1000多万吨的国内小麦产需缺口,全国小麦面积需要增加4000万亩以上。

    

    

 


 
 
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